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| 本文作者： 李勤 | 2017-11-23 17:20 |
“今天相親遇一個妹子，我說無車無房，她正準(zhǔn)備轉(zhuǎn)身就走，我說我是做小本生意的，倉庫里存了 2000根 8GB 的內(nèi)存條，妹子立馬止步說今晚跟我回家。”這是一個最近網(wǎng)絡(luò)流傳的段子，瘋狂漲價的內(nèi)存條，成了“年度最佳理財產(chǎn)品”。
現(xiàn)任蘋果資本掌舵人的胡洪濤也被“內(nèi)存條”傷過。
胡在 2004 年創(chuàng)了第一次業(yè)。那時中國黑產(chǎn)剛剛興起，做黑產(chǎn)的日賺 10 萬是常態(tài)。胡覺得，自己技術(shù)好，應(yīng)該大有天地可為。
“那時做安全，真的要情懷，想掙錢特別難。我們創(chuàng)業(yè)去融資，當(dāng)時幾個合伙人傻傻地一塊去知春路一個餐館見投資人，跟投資人聊了兩小時，后來投資人跟我們說了一句話，他說，投資你們 5 年，我算一下回報，還不如把這個錢投在我做內(nèi)存條生意上掙得多?！焙闈f。
這句話刺痛了胡。他問了自己三個問題：這么高科技的東西還不如二道販子的買賣嗎？我們非得做黑產(chǎn)嗎？就不能“站著把錢掙了”嗎？在胡洪濤創(chuàng)立了北京榕基網(wǎng)安、北京瞻沿科技、北京艾普優(yōu)三家企業(yè)后，他創(chuàng)立了只投網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)的蘋果資本。據(jù)稱，這就是他創(chuàng)立基金的初衷——找尋三個問題的答案。
11 月 22 日，蘋果資本首次發(fā)聲，披露了蘋果資本第一期到第三期基金的整體投資額度、平均回報率、成功退出率等數(shù)據(jù)，并宣布除正在運作的第四期人民幣基金之外，已經(jīng)發(fā)起美元 I 期基金和 10 億規(guī)模成長期項目基金 I 期。
胡回答了當(dāng)初的三個問題嗎？
胡洪濤覺得，答案是肯定的，而促成這個答案的，是所投企業(yè)的表現(xiàn)。
雷鋒網(wǎng)了解到，蘋果資本目前進(jìn)行了三期投資。第一期投了安全寶、上網(wǎng)快鳥、青松、微路由。第二期投了數(shù)盟網(wǎng)絡(luò)、瀚思、長亭科技、指掌易。第三期在投的企業(yè)有云法通、紅手指、指掌易、全知科技、志翔科技、錦佰安等。
蘋果基金自己給出的數(shù)據(jù)是，涵蓋這些企業(yè)的種子、天使和 A 輪，實現(xiàn)了 80% 以上的成功率和超過 10 倍的平均回報率。
事實上，給蘋果資本賺錢最多的是已經(jīng)退出的安全寶。一期基金投資的安全寶，先后拿到創(chuàng)新工場 A 輪數(shù)百萬美金投資，北極光、EDBI 等 VC 數(shù)千萬美金的 B 輪投資，以及 BAT 公司 B+ 輪投資。2014 年 9月,阿里巴巴收購安全寶“破殼”業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，從阿里出來的吳翰清又回到了阿里。2015 年，安全寶被百度全資收購，其 CEO 馬杰現(xiàn)在是百度安全事業(yè)部的總經(jīng)理。蘋果資本對外稱，蘋果獲得了近百倍回報。
第一期的上網(wǎng)快鳥在 2014 年亦被百度收購。
得益于對網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的深度了解，胡洪濤拿下了瀚思和指掌易。
在蘋果資本看上指掌易時， CEO 王偉尋求融資的日子過得并不開心，哪怕王偉就是那個做出了360 手機(jī)衛(wèi)士，又成功從 360 退出，再次創(chuàng)業(yè)的王偉。
當(dāng)時，指掌易已被很多市面上大的投資方看過，但是大家依然有幾個擔(dān)心：第一，技術(shù)壁壘夠不夠強(qiáng)；第二，中國市場到底夠不夠大；第三；指掌易彼時的收入還是 0，到底能不能賺錢；第四，國外市場找不到對標(biāo)，如果有對標(biāo)，說明這種業(yè)務(wù)在美國已經(jīng)成功，在中國離成功已經(jīng)不遠(yuǎn)了。
王偉到底能不能在移動市場上干成 to B 的大生意，投資方有點猶豫，不敢下手。
在趨勢科技干了十幾年的老將高瀚昭創(chuàng)立的瀚思遇到了同樣的融資困境。高瀚昭在采訪時對雷鋒網(wǎng)說：“我們按自己經(jīng)營的有多少說多少，明年做多少，后年做多少，客戶多少，他們后來說，沒有像你們這樣去談投資的?！?/p>
雷鋒網(wǎng)曾對瀚思與指掌易進(jìn)行過跟蹤報道，不久前，兩家都宣布了新的融資情況：指掌易完成了 A+ 輪 1.5 億融資，瀚思拿了 B 輪 1 億元人民幣融資。今年，兩家企業(yè)都有出海計劃。
有意思的是，王偉在早前拿到蘋果資本的融資后，又轉(zhuǎn)身把自己的錢投進(jìn)了蘋果資本，成了蘋果資本的 LP （有限合伙人）。
蘋果資本投資列表里還有這些企業(yè)，比如數(shù)盟網(wǎng)絡(luò)拿了 B 輪融資，長亭科技在今年 6 月完成了數(shù)千萬人民幣 A 輪融資，而據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，志翔科技今年拿下了由國家開發(fā)投資公司旗下基金主導(dǎo)的 B 輪億元級融資。
蘋果資本在天使輪和種子輪就投中的企業(yè)陸續(xù)受到資本的熱捧與跟進(jìn)，胡洪濤很開心，這證明了他的眼光。
誰和誰能看對眼，又投得進(jìn)、退得出，這是一門高深的學(xué)問。
11 月 22 日，蘋果資本的發(fā)布會上還宣布了一個重大動向，成立 7 年的達(dá)泰資本要與蘋果資本聯(lián)手，投資成熟期的安全企業(yè)，這對之前只在早期切入的蘋果資本而言，是個不小的變化。
達(dá)泰資本有老練的投資人，為什么還要找蘋果資本合作？這其中的邏輯其實很簡單，網(wǎng)絡(luò)安全相對來說是一個細(xì)分行業(yè)，具有極強(qiáng)的專業(yè)性。
達(dá)泰的老板李泉生很直接地說，他們想切入大數(shù)據(jù)行業(yè)時，找了這個領(lǐng)域的專業(yè)基金伙伴，想打進(jìn)智能制造行業(yè)時，又找了人，這次他們想布局支撐這些行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)安全時，他們找了只投網(wǎng)絡(luò)安全的蘋果資本。
李泉生的需求很簡單，也是“看得到，投得進(jìn)，退得出”，但達(dá)到這個目標(biāo)，還是需要“專注”。
“第一，你專注領(lǐng)域，比如網(wǎng)絡(luò)安全，就可以有非常好的覆蓋率，看得到苗子。第二，專注可以讓你更好理解項目，你在這個行業(yè)專注度比較高，就能夠有很好的人脈，有能力幫助你投資的企業(yè)，這些優(yōu)秀的企業(yè)家也會選擇你，這是雙向選擇的過程。第三，專注可以讓你更好地洞察行業(yè)發(fā)展趨勢，對被投企業(yè)有更好的規(guī)劃，包括如何走資本市場，是 IPO、并購還是什么，要有專業(yè)能力素養(yǎng)和基礎(chǔ)資源幫助企業(yè)更好規(guī)劃?！崩钊f。
胡洪濤稱，當(dāng)時一眼就看中了指掌易，是因為當(dāng)時蘋果資本做了幾方面的分析。
比如，他們從技術(shù)角度對比了國外三十幾家、國內(nèi)十幾家做同一領(lǐng)域的技術(shù)壁壘，發(fā)現(xiàn)指掌易的技術(shù)壁壘最高，兼容性最好，可以適配所有手機(jī)。另外，創(chuàng)始人王偉最早是 360 手機(jī)衛(wèi)士的創(chuàng)始人，之前十幾年都是做移動互聯(lián)網(wǎng)，可以把產(chǎn)品技術(shù)做到最好。
在國外市場沒有對標(biāo)也沒關(guān)系。胡判斷，在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，如移動支付、移動應(yīng)用等，美國均落后于中國，更不用提企業(yè)移動化這個領(lǐng)域。
“美國應(yīng)用上落后于中國，不可能在美國找到獨角獸，這個東西必須中國自己做，中國要走在前面。市場方面，我們認(rèn)為銷售額是 0 也無關(guān)緊要，我們看一個企業(yè)的發(fā)展趨勢和成長性，而不是要看它的絕對銷售額。”胡洪濤說。
包括胡洪濤在內(nèi)的蘋果資本投資人有一套這樣的投資邏輯：
第一，對安全行業(yè)有深刻認(rèn)知。幾個合伙人在安全行業(yè)做了近 20 年，對行業(yè)的認(rèn)知幫助了他們尋找商業(yè)機(jī)會，找準(zhǔn)風(fēng)口在市場爆發(fā)前投進(jìn)去。
第二，對市場、政策有敏感的把握。雖然蘋果資本只投網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)，但是對八加二（八大行業(yè)主要是指電信、環(huán)保、衛(wèi)生、公安等大領(lǐng)域，二是指政府和軍隊這一塊）行業(yè)都要摸清楚，包括這些行業(yè)現(xiàn)在的需求、IT建設(shè)的變遷、安全需求的變化、明后年的預(yù)算有多少、在哪等，要找準(zhǔn)花錢的地方。
第三，對產(chǎn)品技術(shù)有準(zhǔn)確的發(fā)展預(yù)期。安全特別講究技術(shù)，基礎(chǔ)軟件環(huán)境發(fā)生了變化，技術(shù)就要跟著變化，他們將技術(shù)分為顛覆性技術(shù)創(chuàng)新和過渡性技術(shù)創(chuàng)新，如果投在過渡性技術(shù)創(chuàng)新，項目就能很快被別的產(chǎn)品、公司、技術(shù)替代。
一個有趣的故事是，胡在采訪中提到，有時為了驗證某個技術(shù)是否走得通，蘋果資本會給對方介紹一個潛在客戶，如果這個合作不成，再給一次機(jī)會，還是合作不成，至少能說明點什么。
第四，創(chuàng)業(yè)者也會反過來選擇基金，所以不僅投錢，還要給他們資源。
雖然胡在當(dāng)天的演講中反復(fù)強(qiáng)調(diào)，蘋果資本的投資風(fēng)格是少而精，砍掉很多風(fēng)口，只做網(wǎng)絡(luò)安全to B的領(lǐng)域，且“一兩年做一期基金，一兩年只服務(wù)好五六家就行”，但這并不代表蘋果資本不想賺大錢。
現(xiàn)在，眾所周知，網(wǎng)絡(luò)安全面臨的市場和政策環(huán)境已好了很多，切入后期投資，與有成熟資本運作經(jīng)驗的達(dá)泰合作，對蘋果資本而言，也是一個好的選擇。
蘋果資本的選擇不止這個。
之前提到，他們創(chuàng)立了美元 I 期基金。這意味著，他們要到美國的網(wǎng)絡(luò)安全跑馬圈地了。
在 IT 時代，網(wǎng)絡(luò)安全的主要問題是 PC 和內(nèi)外網(wǎng)邊際的安全，主要的解決方案主要是老三樣：殺毒、防火墻、IDS?，F(xiàn)在進(jìn)入了數(shù)據(jù)時代，數(shù)字技術(shù)是今天解決很多問題的主要方式，必然會產(chǎn)生非常多的數(shù)據(jù)，但怎樣在安全的情況下保證這些數(shù)據(jù)的流動并產(chǎn)生價值？
蘋果資本合伙人張運霞認(rèn)為，原來的老三樣解決不了現(xiàn)在的問題，網(wǎng)絡(luò)安全面臨的挑戰(zhàn)是顛覆性的。
“隨著AI、IOT 與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的加速融合，從現(xiàn)在到未來若干年里，世界基本分為兩極，中國和美國。在互聯(lián)網(wǎng)時代的時候，中國是緊跟隨美國的，AI 時代中國和美國會并列齊驅(qū)。只是特點、市場機(jī)會不一樣而已。全球在 AI 領(lǐng)域發(fā)的80% 的 Paper 都是華人寫的，那主力市場應(yīng)該也會在這兩個國家?！睆堈f。
明確了去哪圈地后，蘋果資本選了一個比較容易的切入途徑——從美國找一個美元基金合伙人。這個人就是被評為 2016 年美國安全界最有影響力的女性 Chenxi Wang，曾任 Intel、CipherCloud、Twistlock等公司的戰(zhàn)略官、美國投資公司 Clearsky Security 的投資人和 ICO venture的顧問，投資過Fire eye、Palo alto networks 等網(wǎng)絡(luò)安全公司。
“前幾年很多安全創(chuàng)業(yè)公司是從以色列來的，美國也有很多。這些公司一般的前景就是，被美國大型公司并購，或者像賽門鐵克、思科這些。這些公司買創(chuàng)業(yè)公司的速度現(xiàn)在在下降，因為開始飽和了。所以，現(xiàn)在我們在美國做創(chuàng)業(yè)公司的人在看，我如果做創(chuàng)業(yè)公司，并購的前景在哪。歐洲有一些，但是亞洲會有更多并購的前景，所以和亞洲的合作做基金，我覺得這點上互有優(yōu)勢?！盋henxi Wang 說。
雷鋒網(wǎng)了解到，Chenxi Wang 將和張運霞一起，運作蘋果資本的這支美元基金。目前，Chenxi Wang 看好美國的兩個投資方向：反欺詐技術(shù)與增長安全。
很多人跟我說，網(wǎng)絡(luò)安全是個很小的圈子。
與胡洪濤、馬杰、王偉、高瀚昭、蔣天儀（志翔科技）、楊從安（數(shù)盟網(wǎng)絡(luò)）等人聊完后，我更覺得，這是一個熟人的圈子。
蘋果資本與安全寶的雙贏從胡洪濤與馬杰的淵源開始。胡洪濤說，其實蘋果資本的第一宗旨是，要投技術(shù)好的企業(yè)。誰技術(shù)好，在這個圈子里，從業(yè) 17 年的胡洪濤心中有數(shù)。他的生意是從熟人開始做起的，比如馬杰與胡洪濤還做過一段時間的同事。
王偉則是由朋友介紹給胡洪濤的，兩人聊了聊，終于找到了惺惺相惜的合作者。“是否真的懂技術(shù)”在網(wǎng)絡(luò)安全圈是一條非常明顯的界限，也因此，“懂技術(shù)”的胡洪濤成了投資領(lǐng)域的稀缺資源。
蘋果資本里還有很多這種經(jīng)“朋友的介紹”以及“互相理解”的投資案例，把“熟人的生意”做得爐火純青，且不僅投錢，互相兌起資源來也十分便利。
但胡始終給自己和被投企業(yè)間劃了一條線：幫忙不添亂。
Chenxi Wang 對此深有感觸：“我自己創(chuàng)過業(yè)，所以對投資者和創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系都有過經(jīng)驗。我覺得你們（編者注：指蘋果資本合伙人）和創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系確實是很好的，在美國也很難找到這樣的投資者，幫忙不添亂的不多，很多給你錢也不幫你忙，隨你去，或者說幫忙又添亂，很多是想幫忙，但是反而是添亂的，所以能幫忙不添亂的投資者我覺得很難得?！?/p>
胡洪濤能在熟人才“懂”的領(lǐng)域中如魚得水，也許這也是一個訣竅吧。
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