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| 本文作者： 劉琳 | 2020-07-22 13:54 |
奇安信與 360“分家”時(shí)，周鴻祎曾表示，齊向東最大的夢(mèng)想就是想有自己的上市公司。隨著奇安信登陸科創(chuàng)板，周鴻祎和齊向東這對(duì)“老搭檔”終于也成了對(duì)手。
7 月 22 日早間消息，在科創(chuàng)板開(kāi)板一周年之際，網(wǎng)絡(luò)安全公司奇安信正式登陸上?？苿?chuàng)板。發(fā)行價(jià)為 56.1 元，募集資金凈額為 53.96 億元。
此次募資擬全部投資于科技創(chuàng)新領(lǐng)域，包括網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)中新興的云安全、大數(shù)據(jù)安全、物聯(lián)網(wǎng)安全、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全、安全服務(wù)化、零信任安全、態(tài)勢(shì)感知領(lǐng)域，剩余部分補(bǔ)充流動(dòng)資金。
今日開(kāi)盤(pán)價(jià)為 121 元，較發(fā)行價(jià)上漲 115.6% ，市值突破 800 億。
說(shuō)起奇安信，可能很多人都覺(jué)得陌生。但提到奇安信的前身 360 ，大家就會(huì)恍然大悟，它原來(lái)也曾是 360 集團(tuán)的一分子。
奇安信與 360 的故事還要從 2003 年說(shuō)起。
2003 年，時(shí)任新華社通信技術(shù)局副局長(zhǎng)的齊向東，受周鴻祎之邀，毅然放棄了新華社的廳級(jí)身份，上任 3721 總經(jīng)理。
齊向東加入當(dāng)年，3721 以 2.1 億美元被雅虎收購(gòu)，并改名“雅虎助手”。收購(gòu)?fù)瓿珊螅茗櫟t加入雅虎中國(guó)并擔(dān)任總裁，齊向東則為雅虎中國(guó)區(qū)副總裁。
2005 年，拿到最后一筆收購(gòu)金的周鴻祎果斷離開(kāi)雅虎，齊向東也一并離開(kāi)。這一年，齊向東創(chuàng)立了 360，一年后周鴻祎全力投資 360，成為 360 的董事長(zhǎng)。
2014 年，在轟動(dòng)一時(shí)的 “3Q大戰(zhàn)”中，360 依判決賠償騰訊 500 萬(wàn)元經(jīng)濟(jì)損失，“ 3Q 大戰(zhàn)”以 360 落敗告終。
不過(guò)，在此之后，二人便出現(xiàn)了分歧。
一方面，周鴻祎推動(dòng) 360 與酷派成立合資公司，全力發(fā)展 C 端的互聯(lián)網(wǎng)硬件。
另一方齊向東則在全力發(fā)展 B 端業(yè)務(wù)，并且不斷減持 360 的股份，并于 2014 年 6 月成立奇安信。
2019 年 4 月 12 日，360 發(fā)布公告稱(chēng)，將對(duì)外轉(zhuǎn)讓其所持奇安信的全部股權(quán)。此前，360 是奇安信第二大股東，所持股權(quán)占奇安信總股本的 22.59%，交易金額為 37.31 億元。外界將這場(chǎng)股份轉(zhuǎn)讓解讀為 360與奇安信的正式“分家”。
不過(guò)，360 集團(tuán)董事長(zhǎng)兼 CEO 周鴻祎隨即解釋?zhuān)骸?360 此前的兩次上市（美股上市和 A 股上市）都是以我為主，老齊（奇安信董事長(zhǎng)齊向東）最大的夢(mèng)想就是想有自己的上市公司，我們投資的時(shí)候就約定要撤出來(lái)，保證其獨(dú)立性，幫助老齊實(shí)現(xiàn)自己的奮斗夢(mèng)想。”
與 360 正式分手后，奇安信在業(yè)界的聲音也越來(lái)越多。
2019 年 5 月，中國(guó)電子接過(guò) 360 的股權(quán)戰(zhàn)略入股奇安信，奇安信就此被標(biāo)上了“網(wǎng)絡(luò)安全國(guó)家隊(duì)”的身份；
與此同時(shí)，奇安信也開(kāi)始緊鑼密鼓的籌備上市計(jì)劃。
2019 年 6 月，證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局官網(wǎng)發(fā)布公告，奇安信接受中信建投證券上市輔導(dǎo)，啟動(dòng)登陸科創(chuàng)板；
2020 年 5 月 11 日，奇安信科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所受理；6 月 23 日，奇安信首發(fā)申請(qǐng)獲上市委員會(huì)會(huì)議通過(guò)。從提交申請(qǐng)到過(guò)會(huì)，僅僅用時(shí) 43 天。
但對(duì)于奇安信來(lái)說(shuō)，上市只是一個(gè)新起點(diǎn)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。
一方面，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的新機(jī)遇已經(jīng)到來(lái)。
2019 年 9 月，工信部就《關(guān)于促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，更證實(shí)了這樣的發(fā)展趨勢(shì)。該指導(dǎo)意見(jiàn)指出，到 2025 年，培育形成一批年?duì)I收超過(guò) 20 億的網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò) 2000 億。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018 年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)信息安全市場(chǎng)規(guī)模僅為 495.2 億元。
另外，根據(jù)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)空間安全協(xié)會(huì)發(fā)布的《2020年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》)。《報(bào)告》指出，2019 年國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)、產(chǎn)品與服務(wù)總收入約為 523.09億元，同比增長(zhǎng) 25.37%。在未來(lái)五年內(nèi)，行業(yè)將保持平均 20% 的增長(zhǎng)速率仍是大概率事件。依此預(yù)計(jì)，到 2023 年年底，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)規(guī)模將突破千億元。
《報(bào)告》還表示，網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)“沒(méi)有寡頭，只有諸侯”的格局明顯。2019 年，我國(guó)有 13 家企業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)年收入超過(guò) 10 億元，占網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)總收入的 48.82%。
所以，對(duì)于奇安信來(lái)說(shuō)，此時(shí)正是發(fā)力之時(shí)。
另一方面，連續(xù)三年虧損近 20 億也是奇安信必須要面對(duì)的挑戰(zhàn)。
從招股書(shū)中看，奇安信的業(yè)務(wù)分為三大類(lèi)，分別為網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)、硬件及其他。其中，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品占據(jù) 60% 以上的營(yíng)收。
招股書(shū)顯示，2017 年、2018 年及 2019 年，奇安信營(yíng)業(yè)收入分別為 8.21 億元、18.16 億元和 31.54 億元，2018 年、2019 年的營(yíng)收增長(zhǎng)率分別為 121.19%、73.68%，三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 95.98%。
但招股書(shū)也披露，報(bào)告期內(nèi)奇安信尚未實(shí)現(xiàn)盈利， 2017 年、2018 年及 2019 年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為 -6.29 億元、-8.72 億元和-4.95 億元，三年虧損總額 19.96 億元。
對(duì)此，奇安信在招股書(shū)中也表示高研發(fā)投入、高營(yíng)銷(xiāo)、高速擴(kuò)張或是奇安信尚未盈利及不斷虧損的主要原因。
招股書(shū)顯示，2017-2019 年，研發(fā)費(fèi)用分別達(dá)到 5.4 億元、8.18 億元、10.5 億元，三年累計(jì)投入超 24 億元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 65.86%、45.04% 和 33.20%，高于同行業(yè)水平，研發(fā)費(fèi)用規(guī)模不斷擴(kuò)大。
截至 2020 年 4 月 29 日，奇安信及下屬公司共擁有 56 家控股公司，其中一級(jí)子公司 36 家、二級(jí)子公司 15 家、三級(jí)子公司 3 家、四級(jí)子公司 1 家、五級(jí)子公司 1 家；以及共擁有 26 家參股公司、11 家分公司。
招股書(shū)中也明確說(shuō)明，由于奇安信的多數(shù)子公司及參股公司并不具有盈利能力，甚至給公司帶來(lái)了巨額的商譽(yù)。奇安信依賴(lài)并購(gòu)做大規(guī)模，同時(shí)，也帶來(lái)了商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。
各報(bào)告期末，商譽(yù)賬面價(jià)值分別為 11.72 億元、10.84 元和 12.09 元，商譽(yù)占資產(chǎn)總額的比例分別為 16.90%、15.98%、22.21%。
也就是說(shuō)，隨著“燒錢(qián)”擴(kuò)張，奇安信的應(yīng)收賬款在成倍增長(zhǎng)、存貨激增，現(xiàn)金流面臨著更大的壓力。
但盡管如此，奇安信的發(fā)展空間依舊令人期待。
齊向東領(lǐng)導(dǎo)奇安信在政企網(wǎng)絡(luò)安全賽道中深耕多年，奇安信已經(jīng)奠定了業(yè)界領(lǐng)先地位，并且依然保持著極高的增長(zhǎng)速率。
2019 年 360 將手中的奇安信股份轉(zhuǎn)賣(mài)給中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司旗下公司，而這意味著奇安信轉(zhuǎn)換門(mén)庭變成了國(guó)家隊(duì)，90% 的中央部委、央企、大型銀行成為了它的客戶。
對(duì)比 360，當(dāng)前奇安信在 B 端網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯。
正如齊向東所說(shuō)，“正是科創(chuàng)板，把上市的標(biāo)準(zhǔn)從持續(xù)性盈利能力改為持續(xù)性經(jīng)營(yíng)能力，才讓我們這些擁有核心技術(shù)和技術(shù)轉(zhuǎn)化周期較長(zhǎng)的優(yōu)秀企業(yè)成功上市，并借助資本市場(chǎng)的力量進(jìn)一步做大做強(qiáng)。公司在終端安全、大數(shù)據(jù)態(tài)勢(shì)感知、物聯(lián)網(wǎng)安全等新興領(lǐng)域及‘新賽道’上進(jìn)行了重點(diǎn)布局，搶占了市場(chǎng)先機(jī)，增強(qiáng)了盈利能力。這次在科創(chuàng)板發(fā)行上市，是奇安信發(fā)展的新起點(diǎn)?！?/p>
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參考資料：
【1】https://mp.weixin.qq.com/s/jTQMkpTRwNFyYOSpt_xZVA
【3】https://mp.weixin.qq.com/s/JW5siPUvVcznxRgZSdQ0xQ
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