近日，大華股份舉辦了投資者調(diào)研活動(dòng)。

今年一季度，大華的營收、凈利潤和歸母凈利潤分別為51.14 億元、3.59 億元和3.48 億元，同比增長分別為46.06 %、16.33%、 9.33 %，毛利率延續(xù)了今年持續(xù)上升的趨勢。

零跑汽車對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響上，大華對(duì)其投資金額僅9000萬元，在其后續(xù)歷輪融資中放棄同比例增資權(quán)，所持股權(quán)份額為11.41%，但累計(jì)分擔(dān)虧損超五億。大華表示，若公司未來處置零跑股權(quán)，上述虧損將轉(zhuǎn)回確認(rèn)投資收益。

大華一季度現(xiàn)金流金額為負(fù)，大華表示，或與上年年末對(duì)元器件備貨投入及員工年終獎(jiǎng)支出有關(guān)。根據(jù)經(jīng)營節(jié)奏和歷年?duì)顟B(tài)，這屬于正常情況。

為優(yōu)化現(xiàn)金流，大華采取了多種措施加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流管理，初見成效。

后疫情時(shí)代，無論是在數(shù)字城市還是智慧商業(yè)等領(lǐng)域，社會(huì)對(duì)數(shù)字化、在線化的需求十分旺盛。

大華的以視頻物聯(lián)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，加載 AI 能力進(jìn)行場景化應(yīng)用的能力將具備獨(dú)特優(yōu)勢。

從客戶實(shí)際需求出發(fā)，為用戶提供各場景、各類型的解決方案，為工業(yè)、商業(yè)等領(lǐng)域賦能。

在商業(yè)領(lǐng)域上，大華云睿公有云 saas 平臺(tái)專注服務(wù)于中小企業(yè)，為長尾用戶提供各場景、各類型的解決方案。

在工業(yè)領(lǐng)域上，解決方案也從傳統(tǒng)安全生產(chǎn)控制向質(zhì)量監(jiān)控升級(jí)。

在當(dāng)前場景不斷細(xì)化、軟件價(jià)值不斷提升的形勢下，大華在系統(tǒng)架構(gòu)上做出了相應(yīng)調(diào)整，幫助用戶屏蔽物聯(lián)接入設(shè)備的差異，并尋求可共同提升解決方案服務(wù)質(zhì)量的生態(tài)合作伙伴。

以下是調(diào)研全文，雷鋒網(wǎng)作了不改變?cè)獾恼砼c編輯：

1. 公司一季報(bào)整體經(jīng)營情況如何？

2021 年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收 51.14 億元，同比增長 46.06 %；實(shí)現(xiàn)凈利潤 3.59 億元，同比增長 16.33%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 3.48 億元，同比增長 9.33 %。

其中，一季度按照權(quán)益法確認(rèn)零跑汽車投資虧損 0.98 億元，若加回這部分影響，利潤端增速與營收端增速基本保持一致。

毛利率方面，2021年一季度毛利率 40.90 %，同比下降 8.33 個(gè)百分點(diǎn)，主要源于2020年一季度紅外測溫設(shè)備帶來了較高毛利率基數(shù)，今年一季度產(chǎn)品結(jié)構(gòu)回歸正常。

公司一季度毛利率環(huán)比2020年四季度提升 1.79 個(gè)百分點(diǎn)，而對(duì)比 2019 年同期，毛利率提升 3.46 個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了近年持續(xù)上升的趨勢。

2. 公司本期如何計(jì)算零跑汽車虧損對(duì)于公司財(cái)務(wù)狀況的影響？ 

公司對(duì)零跑的投資采用權(quán)益法核算，2020年度公司按股權(quán)比例應(yīng)分擔(dān)的零跑的凈虧損超過了長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，長期股權(quán)投資減記至零之后，尚余部分表外虧損。

該部分表外虧損在 1 季度零跑溢價(jià)增資，我方調(diào)增長期股權(quán)投資之后，回到表內(nèi)繼續(xù)減記長期股權(quán)投資，確認(rèn)投資損失。

上年度表外虧損，加上公司本期應(yīng)分?jǐn)偟牧闩軈R損，兩項(xiàng)金額合計(jì)為 0.98 億。

公司對(duì)零跑投資金額僅 9000 萬元，在其后續(xù)歷輪融資中放棄同比例增資權(quán)。當(dāng)前公司持有零跑股權(quán)份額為11.41%，但公司已經(jīng)累計(jì)分擔(dān)零跑虧損超過 5 億。

這是先行準(zhǔn)則下的會(huì)計(jì)處理，若公司未來處置零跑股權(quán)，上述虧損將轉(zhuǎn)回確認(rèn)投資收益。

3. 今年一季度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)，有什么原因？ 

根據(jù)經(jīng)營節(jié)奏，公司歷年一季度的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流都是凈流出的狀態(tài)，屬于正常情況。

2020 年年末，公司對(duì)重要元器件進(jìn)行備貨，而部分器件的貨款支付發(fā)生在 2021 年一季度；另外，年終獎(jiǎng)在一季度發(fā)放，一定程度影響了一季度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額水平。

公司自 2019 年起持續(xù)開展現(xiàn)金流優(yōu)化專項(xiàng)行動(dòng)，采取多種措施加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流管理，初見成效。具體措施包括：

利用考核牽引，在業(yè)務(wù)端績效考核方案中加強(qiáng)回款考核的比重，牽引一線業(yè)務(wù)的回款；

提高合同質(zhì)量，市場財(cái)經(jīng)下沉至區(qū)域，事前介入客戶資信、賬期、回款方式評(píng)審，提升合同簽約質(zhì)量；

應(yīng)收賬款管理集成至作戰(zhàn)指揮平臺(tái)及一站式平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)可視化；

成立款疑難應(yīng)收專項(xiàng)工作小組，拉通市場、財(cái)務(wù)、法務(wù)、研發(fā)、交付、質(zhì)量多部門，解決客戶問題，促進(jìn)貨款回籠。

公司將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)精細(xì)化的管理落地，堅(jiān)持高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展。

4. 當(dāng)前視頻物聯(lián)能力在各個(gè)行業(yè)應(yīng)用情況如何？ 

后疫情時(shí)代，無論是在數(shù)字城市還是智慧商業(yè)等領(lǐng)域，社會(huì)對(duì)數(shù)字化、在線化的需求十分旺盛。

新一代智慧城市的建造，將超越傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)范疇，不再是單純構(gòu)建基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、感知、 計(jì)算、存儲(chǔ)等能力，而是進(jìn)一步對(duì)城市中如政法條線、大數(shù)據(jù)局等方向的加強(qiáng)建設(shè)。

當(dāng)前，我國社會(huì)管理已經(jīng)到達(dá)了新的層次，為進(jìn)一步深化綜合治理水平，遍布城市角落的攝像頭將面臨升級(jí)， 以求實(shí)現(xiàn)諸如事件檢測等功能。

為此，大數(shù)據(jù)、AI、面向視頻圖象的算法倉庫、感知數(shù)據(jù)加工等能力的建設(shè)將成為新型智慧城市建設(shè)的重點(diǎn)，而公司擁有以視頻物聯(lián)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)、加載 AI 能力進(jìn)行場景化應(yīng)用的能力，將具備自身獨(dú)特的優(yōu)勢。

在商業(yè)領(lǐng)域，大華云睿公有云 saas 平臺(tái)專注于為中小企業(yè)服務(wù)。

中小企業(yè)作為社會(huì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Γ瑢?duì)于運(yùn)營成本控制、場景閉環(huán)能力的提升都有一定的訴求；云睿平臺(tái)將大華多年沉淀的 AI、端到端 saas 的閉環(huán)能力加載到公有云上，在云端為長尾用戶提供各場景、各類型的解決方案。

在工業(yè)領(lǐng)域，解決方案也從傳統(tǒng)安全生產(chǎn)控制向質(zhì)量監(jiān)控升級(jí)。

例如，鋼鐵行業(yè)中鋼鐵回收再冶煉時(shí)，需對(duì)鋼鐵進(jìn)行分級(jí)定價(jià)。目前通過加載視圖物聯(lián)能力，已經(jīng)能夠由視頻判別替代人工判斷，在提高識(shí)別效率的同時(shí)，降低約 40%的成本。

公司作為解決方案提供商，將更多的通過幫助客戶降本增效，來獲得客戶的價(jià)值報(bào)價(jià)。面對(duì)碎片化的應(yīng)用場景，公司將堅(jiān)持研發(fā)投入，配合研發(fā)下沉戰(zhàn)略，加強(qiáng)客戶服務(wù)，從客戶實(shí)際需求出發(fā)， 將視頻物聯(lián)能力賦能更多領(lǐng)域。

5. 隨著行業(yè)向智慧視頻物聯(lián)演化，軟件價(jià)值將不斷提升，公司在這塊如何投入和布局？ 

在目前智能解決方案落地的項(xiàng)目中，后端占比越來越高，軟件的受眾數(shù)量也達(dá)到了歷史的高點(diǎn)。這源于軟件在產(chǎn)業(yè)的價(jià)值比重上發(fā)生的變化：早期屬于物聯(lián)數(shù)據(jù)在線的邏輯，軟件服務(wù)于物聯(lián)感知，用戶可以通過視頻監(jiān)控系統(tǒng)看到真實(shí)世界發(fā)生的事情，但軟件的能力并未得到用戶的重視；而現(xiàn)在，物聯(lián)網(wǎng)、AI、大數(shù)據(jù)、 云計(jì)算、5G 等新技術(shù)已經(jīng)形成完整的信息化網(wǎng)絡(luò)，助推著更便捷、 更迅速的物聯(lián)采集、數(shù)據(jù)傳輸、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)及數(shù)據(jù)應(yīng)用。

這些新的應(yīng)用突破與分層解耦的趨勢，成為軟件在安防行業(yè)地位攀升的重要推手，讓軟件的價(jià)值開始清晰。當(dāng)前軟件的價(jià)值主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)： 

一是讓人們對(duì)行業(yè)形成范式理解，將業(yè)務(wù)定義為可編程、可編排， 解決方案不再是固化的產(chǎn)品；

二是可促進(jìn)整體方案的落地，完成方案的閉環(huán)，構(gòu)建面向物聯(lián)世界的操作系統(tǒng)；

三是軟件的升級(jí)迭代給用戶帶來無限的可能，為服務(wù)帶來新的價(jià)值。

隨著場景越來越細(xì)化，原本的整體架構(gòu)也迎來了巨大的挑戰(zhàn)，相同的軟件架構(gòu)無法匹配各個(gè)場景的訴求；但如果不同的場景匹配不同的架構(gòu)，也會(huì)對(duì)企業(yè)形成較大的壓力。

針對(duì)這些挑戰(zhàn)，公司一方面已經(jīng)在系統(tǒng)架構(gòu)與營銷體系上做出相應(yīng)的調(diào)整，打造面向物聯(lián)操作系統(tǒng)，幫助用戶屏蔽所有物聯(lián)接入設(shè)備的差異，面向各行各業(yè)提供信息化的能力；另一方面，基于視頻物聯(lián)、智能大數(shù)據(jù)、視覺計(jì)算等能力，公司正努力尋找生態(tài)合作伙伴，共同提升面向客戶的服務(wù)能力。雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)

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