11月12日，芯片設計公司安路科技正式上市科創(chuàng)板，本次發(fā)行股份數(shù)量5010萬股，每股發(fā)行價26元人民幣。截止當日收盤，安路科技每股價格上漲至70.25元，較發(fā)行價上漲170.19%，總市值達到281.07億元。

安路科技的招股說明書顯示，本次發(fā)行擬募集10億元，約40%用于新一代現(xiàn)場可編程陣列芯片研發(fā)及產業(yè)化項目研究，約30%用于現(xiàn)場可編程系統(tǒng)級芯片研發(fā)項目，約30%用于發(fā)展與科技儲備資金。

招股書顯示，安路科技不存在控股股東和實際控制人。華大半導體有限公司直接持股33.34%、上海安芯及其一致行動人持股26.10%、國家集成電路產業(yè)投資基金股份有限公司直接持股11.18%、深圳思齊和上海科創(chuàng)投則分別持股9.67%、6.21%。

三年營收增長翻倍，55%用于研發(fā)

招股書顯示，安路科技在報告期內業(yè)務規(guī)模增長翻倍，2018 年、2019 年及 2020 年安路科技營業(yè)收入分別為2852.03萬元、1.22億元、2.81億元。

在凈利潤方面，2018 年、2019 年及 2020 年，公司凈利潤為為-889.96萬元、3,589.46萬元、-618.71萬元。截至報告期末，公司存在未彌補虧損的情形尚未消除。安路科技表示，由于公司 FPGA 芯片和專用 EDA 軟件等業(yè)務較為復雜且新品的研發(fā)難度較大，在報告期及未來可預見的期間內，公司將會保持較大的研發(fā)支出。

在研發(fā)投入方面，最近三年安路科技累計研發(fā)投入為 23,849.31 萬元，占最近三年累積營業(yè)收入的比例為 55.22%。從公司的研發(fā)項目情況可以發(fā)現(xiàn)，安路科技的研發(fā)投入主要集中FPGA 芯片的研發(fā)，2020年就投入了8000萬元，占所有研發(fā)項目投入比例最高。

主打國內市場，營收來源主要來自FPGA

公司的主營業(yè)務營收主要來自FPGA 芯片業(yè)務，2020年的營收全部來自該業(yè)務，包括ELF（低端）、EAGLE（中端）、PHOENIX（高端）三大系列產品。

從業(yè)務收入占比來看，安路科技主要的營收來源還是以低端產品為主——ELF系列，占總營收的72.79%，目前已經升級為第三代產品，主要應用在工業(yè)控制、網絡通信、數(shù)據(jù)中心領域。

按產品劃分的主營業(yè)務收入情況

按銷售地域劃分的收入構成來看，安路科技的主要市場還是在國內，2018年、2019年、2020年分別占營收的74.03%、85.85%、81.35%。

根據(jù)Frost&Sullivan預計集成電路市場，在 2025 年將達到 4,750.3 億美元，2021 年至 2025 年期間年復合增長率達到5.5%。從長遠看來，安路科技的國外市場或許將進一步拓寬。

在毛利率方面，2018年、2019年、2020年綜合毛利率分別為 30.09%、34.42%、34.18%。其中，2020 年推出的 PHOENIX 系列產品毛利率達 52.39%，高于當年的綜合毛利率。另外，安路科技也表示，公司主要產品毛利率主要受下游市場需求、產品售價、產品結構、原材料及封裝測試成本及公司技術水平等多種因素影響。

值得一提是，公司正在開發(fā)出高端的FPGA產品，PHOENIX在去年實現(xiàn)量產，帶來公司在高端市場上點的突破。在國際FPGA巨頭們走向被并購的道路之后，國產FPGA沖擊高端的做法，將會如何？值得期待。

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