11月12日，芯片設(shè)計(jì)公司安路科技正式上市科創(chuàng)板，本次發(fā)行股份數(shù)量5010萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)26元人民幣。截止當(dāng)日收盤(pán)，安路科技每股價(jià)格上漲至70.25元，較發(fā)行價(jià)上漲170.19%，總市值達(dá)到281.07億元。

安路科技的招股說(shuō)明書(shū)顯示，本次發(fā)行擬募集10億元，約40%用于新一代現(xiàn)場(chǎng)可編程陣列芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目研究，約30%用于現(xiàn)場(chǎng)可編程系統(tǒng)級(jí)芯片研發(fā)項(xiàng)目，約30%用于發(fā)展與科技儲(chǔ)備資金。

招股書(shū)顯示，安路科技不存在控股股東和實(shí)際控制人。華大半導(dǎo)體有限公司直接持股33.34%、上海安芯及其一致行動(dòng)人持股26.10%、國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司直接持股11.18%、深圳思齊和上?？苿?chuàng)投則分別持股9.67%、6.21%。

三年?duì)I收增長(zhǎng)翻倍，55%用于研發(fā)

招股書(shū)顯示，安路科技在報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)翻倍，2018 年、2019 年及 2020 年安路科技營(yíng)業(yè)收入分別為2852.03萬(wàn)元、1.22億元、2.81億元。

在凈利潤(rùn)方面，2018 年、2019 年及 2020 年，公司凈利潤(rùn)為為-889.96萬(wàn)元、3,589.46萬(wàn)元、-618.71萬(wàn)元。截至報(bào)告期末，公司存在未彌補(bǔ)虧損的情形尚未消除。安路科技表示，由于公司 FPGA 芯片和專用 EDA 軟件等業(yè)務(wù)較為復(fù)雜且新品的研發(fā)難度較大，在報(bào)告期及未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的期間內(nèi)，公司將會(huì)保持較大的研發(fā)支出。

在研發(fā)投入方面，最近三年安路科技累計(jì)研發(fā)投入為 23,849.31 萬(wàn)元，占最近三年累積營(yíng)業(yè)收入的比例為 55.22%。從公司的研發(fā)項(xiàng)目情況可以發(fā)現(xiàn)，安路科技的研發(fā)投入主要集中FPGA 芯片的研發(fā)，2020年就投入了8000萬(wàn)元，占所有研發(fā)項(xiàng)目投入比例最高。

主打國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，營(yíng)收來(lái)源主要來(lái)自FPGA

公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收主要來(lái)自FPGA 芯片業(yè)務(wù)，2020年的營(yíng)收全部來(lái)自該業(yè)務(wù)，包括ELF（低端）、EAGLE（中端）、PHOENIX（高端）三大系列產(chǎn)品。

從業(yè)務(wù)收入占比來(lái)看，安路科技主要的營(yíng)收來(lái)源還是以低端產(chǎn)品為主——ELF系列，占總營(yíng)收的72.79%，目前已經(jīng)升級(jí)為第三代產(chǎn)品，主要應(yīng)用在工業(yè)控制、網(wǎng)絡(luò)通信、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域。

按產(chǎn)品劃分的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入情況

按銷(xiāo)售地域劃分的收入構(gòu)成來(lái)看，安路科技的主要市場(chǎng)還是在國(guó)內(nèi)，2018年、2019年、2020年分別占營(yíng)收的74.03%、85.85%、81.35%。

根據(jù)Frost&Sullivan預(yù)計(jì)集成電路市場(chǎng)，在 2025 年將達(dá)到 4,750.3 億美元，2021 年至 2025 年期間年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到5.5%。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，安路科技的國(guó)外市場(chǎng)或許將進(jìn)一步拓寬。

在毛利率方面，2018年、2019年、2020年綜合毛利率分別為 30.09%、34.42%、34.18%。其中，2020 年推出的 PHOENIX 系列產(chǎn)品毛利率達(dá) 52.39%，高于當(dāng)年的綜合毛利率。另外，安路科技也表示，公司主要產(chǎn)品毛利率主要受下游市場(chǎng)需求、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、原材料及封裝測(cè)試成本及公司技術(shù)水平等多種因素影響。

值得一提是，公司正在開(kāi)發(fā)出高端的FPGA產(chǎn)品，PHOENIX在去年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，帶來(lái)公司在高端市場(chǎng)上點(diǎn)的突破。在國(guó)際FPGA巨頭們走向被并購(gòu)的道路之后，國(guó)產(chǎn)FPGA沖擊高端的做法，將會(huì)如何？值得期待。

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