【導(dǎo)讀】本次支付意見最受傷的一定是第三方支付，第二個(gè)很大的受傷者其實(shí)是P2P，而對(duì)于普通用戶并沒有什么影響。所有第三方支付公司開設(shè)的支付賬戶里的錢看上去是你的錢，每天告訴你有多少錢，事實(shí)上那都不是能被法律授權(quán)保護(hù)的。用戶在第三方支付公司上的錢，理論上只是客戶臨時(shí)存放于第三方支付在銀行的賬戶上，應(yīng)該受到嚴(yán)格的監(jiān)管。

 

第三方支付監(jiān)管意見征求意見稿在去年?duì)幷摼秃艽?，今天這個(gè)版本跟去年版本比較，其實(shí)基本在精神是一致的，沒有太大的偏差，相比還略微寬松了。

例如對(duì)二維碼支付等一些創(chuàng)新性支付都沒有納入管理之內(nèi)，確切說也留了很大的空間。去年?duì)幷摮讼揞~異常激烈之外，還有就是二維碼支付，今年在這個(gè)上面留了口子。還有一個(gè)重要的點(diǎn)是，去年有進(jìn)入支付賬戶就“不得回提”四個(gè)字，今年可以同名本人卡無限額劃轉(zhuǎn)，這些都是更溫和和符合實(shí)際的做法。

但是即使如此，今天還是引來了普天蓋地的爭論，這種爭論，其實(shí)我大概看了下，99%的媒體解讀，包括所謂專家解讀，都基本沒有靠譜的，我感覺主要原因很大程度是因?yàn)橹Ц稑I(yè)務(wù)雖然大家都涉及到過，但是太過于基礎(chǔ)，所以反倒顯得相對(duì)小眾。而且這個(gè)世界上往往越是基礎(chǔ)性的東西，反倒會(huì)專業(yè)性會(huì)更強(qiáng)，沒有長年從事過支付清算業(yè)務(wù)的人，壓根無法理解里面的很多問題，光賬戶體系四個(gè)字估計(jì)要講明白，可能就需要寫上牛津字典這么厚的一本書了。所以，這并不是一般的學(xué)者，隨便上網(wǎng)看些段子就能弄明白的東西，更別談深刻理解了。

我自己一直覺得，沒有基礎(chǔ)事實(shí)的理解正確，就不可能有評(píng)論的基礎(chǔ)，也就不可能有討論利弊對(duì)錯(cuò)的任何可能性，所以，討論問題本身要回歸到業(yè)務(wù)本身來看，這才是有價(jià)值的。否則到最后就是一堆人罵來罵去，到最后誰都不知道扯的是什么，所以，我在這里就我自己對(duì)這個(gè)意見的理解，做個(gè)個(gè)人解讀，正確與否我也不知道。當(dāng)是拋磚引玉吧。

 一、五千額度怎么夠用？這個(gè)問題根本不存在！

第一個(gè)想跟大家弄明白的，就是五千額度怎么夠用的問題。其實(shí)這個(gè)問題真的很扯淡，大多數(shù)人都被那些啥都不懂的新聞媒體人士給忽悠了。在談這個(gè)問題前，我們要先弄明白三個(gè)基礎(chǔ)條件。

第一個(gè)是，該管理辦的所謂限額的前提是，用支付賬戶的余額付款的時(shí)候才有的限額。

第二個(gè)是，如果支付賬戶的余額支付的時(shí)候，如果采用了高安全級(jí)別的辦法，類似數(shù)字證書或者電子簽名，就不受限額約定，任意金額都可以。

第三才是支付賬戶余額里，沒有高安全級(jí)別驗(yàn)證的情況下，才是五千。

這里還有個(gè)規(guī)定就是對(duì)于一些小額場景支付的情況下，如果支付機(jī)構(gòu)無條件承擔(dān)全額賠付責(zé)任，且單日累計(jì)不超過一千，可以不驗(yàn)證要素，直接支付。

這三個(gè)關(guān)系是層層遞進(jìn)的關(guān)系，不要單獨(dú)拿出來說一條，也就是說只有是你用了你在第三方支付公司里的支付賬戶里余額去消費(fèi)的時(shí)候才會(huì)受到這個(gè)限制，并非是說你用任何移動(dòng)支付都會(huì)受到限制。

簡單點(diǎn)說吧，你用支付寶、微信支付的時(shí)候，只要不是用里面的余額進(jìn)行支付，是不會(huì)受到任何限制的。

事實(shí)上，除了支付寶里的余額寶，誰沒事會(huì)在這兩個(gè)公司里放那么多的錢呢？而且從操作角度考慮，使用微信的零錢包支付跟使用銀行卡通過微信支付的便捷性是沒有任何區(qū)別的，都是直接輸入密碼，根本沒有任何影響。所以老百姓壓根不用去想五千夠不夠用的問題，因?yàn)閴焊淮嬖谶@個(gè)問題。

這里可能很多人沒有弄明白，為什么就要把余額支付給限制了？其實(shí)這里就是本次管理辦法最核心的一點(diǎn)，整個(gè)第三方支付監(jiān)管辦法，其實(shí)就兩個(gè)重點(diǎn)，這兩個(gè)重點(diǎn)其實(shí)都是非常直接地指向限制余額這個(gè)核心點(diǎn)：

這兩個(gè)重點(diǎn)是——第一，不允許第三方支付吸收存款；第二，不允許第三方支付體系內(nèi)轉(zhuǎn)賬。

其實(shí)，這兩個(gè)如果都可以做了，第三方支付就不是支付公司，而是標(biāo)準(zhǔn)的銀行了。那也就是不如直接申請(qǐng)銀行牌照得了，沒有必要做第三方支付。

第三方支付，做個(gè)簡單的比喻就是類似搬運(yùn)工，把不同個(gè)人在A銀行的錢搬家到B銀行的賬戶上。從全球金融發(fā)展這么多年來看，支付就是一個(gè)幫助資金在不同銀行體系里劃轉(zhuǎn)的工具，本身是不碰錢的，而以互聯(lián)網(wǎng)支付為代表的第三方支付出現(xiàn)之后，市場出現(xiàn)了兩個(gè)很明顯的模式，性質(zhì)就開始分化了。

一個(gè)模式就是A通過第三方賬戶直接從A的銀行扣款，然后轉(zhuǎn)到了B在銀行的戶頭上，資金雖然通過了第三方賬戶但是最終是沒有停留在第三方賬戶的，即使有，時(shí)間也非常的短暫。從頭到尾都在銀行的監(jiān)控之下。國外的PAYPAL其實(shí)就是這個(gè)模式。

還有一種模式其實(shí)就是A在銀行的錢，先充值到了A在第三方的賬戶里，第三方賬戶會(huì)給A一個(gè)虛擬賬戶，你在這個(gè)賬戶里可以消費(fèi)、買東西，可以轉(zhuǎn)賬，可以充值，可以買理財(cái)產(chǎn)品，這個(gè)萬能賬戶其實(shí)就是這次監(jiān)管辦法的核心中的核心。這個(gè)就是這次文件里最重要的字眼：支付賬戶，千萬弄清楚，這個(gè)才叫支付賬戶。我們的監(jiān)管目的是限制這個(gè)支付賬戶的資金使用限額，而不會(huì)限制第一種交易模式。

很多人在這個(gè)賬戶里會(huì)有一些資金的時(shí)候，可以消費(fèi)、交易、轉(zhuǎn)賬、理財(cái)?shù)鹊?，他就如同?gòu)建了一個(gè)自我的生態(tài)圈。在眾多交易包括轉(zhuǎn)賬過程中，A直接一個(gè)指令就把錢轉(zhuǎn)給了B在第三方的賬戶里，無論是基于消費(fèi)還是轉(zhuǎn)賬，看上去實(shí)現(xiàn)了賬戶的劃轉(zhuǎn)，實(shí)際上對(duì)于第三方支付公司而言，只是賬戶做了個(gè)分配而已，第三方支付在銀行里的資金，其實(shí)是沒有任何變化的，他只是自己調(diào)整下數(shù)字，把A資金降低，把B資金增加，然后A或者B需要的時(shí)候，在決定是否提取到銀行戶頭上，如果A、B都不提現(xiàn)到銀行的話，這個(gè)錢就一直在第三方支付賬戶上了。

那么問題就出現(xiàn)了，第三方支付到底是什么身份呢？這個(gè)錢到底算不算存款呢？

理論上，第三方支付公司是沒有吸收存款的資質(zhì)的，發(fā)放第三方支付牌照的時(shí)候，明確規(guī)定是基于支付技術(shù)，而不是基于資金歸集的。所以這個(gè)錢，理論上只是客戶臨時(shí)存放于第三方支付在銀行的賬戶上，應(yīng)該受到嚴(yán)格的監(jiān)管。

雖然最終是在銀行里，但是實(shí)際反應(yīng)的邏輯是，A在第三方支付賬戶有錢，第三方支付在銀行里有錢，銀行里顯示的客戶名字是第三方支付公司，并非是客戶A。那么這就意味著A其實(shí)對(duì)于銀行里的錢是沒有支配權(quán)力的。支配的實(shí)際權(quán)力都掌握在第三方支付公司身上，所以A的錢安全取決于第三方支付公司是否有信用。如果第三方支付挪用資金，最終出現(xiàn)倒閉等情況的話，那么A就徹底損失了資金，那么就意味著第三方支付公司不是一個(gè)支付技術(shù)公司而是一個(gè)吸收存款公司。

其實(shí)，在國外有個(gè)專有名詞叫，類存款金融機(jī)構(gòu)，他們有著極為嚴(yán)格的監(jiān)管條例。而我國的現(xiàn)實(shí)情況是，除了備付金以外，并沒有太多的實(shí)質(zhì)監(jiān)管。

不是不想管，而是因?yàn)槎ㄎ缓苣：埠軐擂?。存款行為不屬于支付行為，理論上是銀監(jiān)局的監(jiān)管范疇，央行只能管支付行為。

這里再次強(qiáng)調(diào)下，什么叫賬戶？

其實(shí)本質(zhì)上來看，賬戶在金融范疇，其實(shí)只有開設(shè)在銀行體系內(nèi)才稱之為賬戶。因?yàn)槔锩娴腻X你是切實(shí)可以動(dòng)用的，按照你的指令進(jìn)行有效支配，這個(gè)是所有制度運(yùn)行的核心基礎(chǔ)，強(qiáng)制實(shí)名的重要性也體現(xiàn)在這里。賬戶監(jiān)管的第一原則是知道你是誰，然后確認(rèn)了你的身份，你就可以使用這個(gè)賬戶了。除了銀行以外，事實(shí)上是沒有制度可以約束一家非銀行機(jī)構(gòu)的賬戶資金可以被你有效使用，哪怕給你開設(shè)的賬戶真的有錢，你也無法保障這個(gè)錢一定可以被你支配使用。

所以，所有第三方支付公司開設(shè)的支付賬戶里的錢看上去是你的錢，每天告訴你有多少錢，事實(shí)上那都是不能被法律授權(quán)保護(hù)的。

這次監(jiān)管辦法里特別強(qiáng)調(diào)了這個(gè)錢，不是存款，只是商業(yè)預(yù)付卡中的余額，僅代表支付機(jī)構(gòu)的信用。一旦支付機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題，將可能出現(xiàn)損失，所以，支付賬戶上的那些錢只是看著像你的錢，并不是意味真的可以你被控制。第三方支付公司真拿了錢亂用，你也毫無辦法。

不要覺得這不可能，事實(shí)上國內(nèi)支付公司出問題的第三方支付公司已經(jīng)不少了。不少支付公司就是利用大量客戶不提現(xiàn)到銀行所形成的時(shí)間差，沉淀出大量的資金，挪作他用，一旦出現(xiàn)點(diǎn)問題風(fēng)險(xiǎn)就很大。

央行這次主要監(jiān)管的目的，就是不希望大量的人把錢充值到第三方支付上，然后形成龐大的資金沉淀最終出現(xiàn)極大的問題。所以采用了限額的管理辦法，迫使這個(gè)錢離開支付賬戶。

所以所謂的5000也好，10萬也好，20萬也好，都指的是這個(gè)支付賬戶里的使用限額，并不是說你不能使用移動(dòng)支付。你完全可以通過第三方支付工具捆綁你的銀行卡直接使用，壓根不會(huì)影響，也不會(huì)增加復(fù)雜難度。因?yàn)橛囝~的形成本身就是需要捆綁銀行卡的。事實(shí)上，絕大部分的客戶在這個(gè)監(jiān)管方案里并不會(huì)受到什么波動(dòng)影響。很多人說無法網(wǎng)購了，無法買東西，那都是扯淡，你只是無法在你的第三方賬戶里停留太多的錢而已。

這里面針對(duì)支付賬戶還做了兩類區(qū)分。

一類就是經(jīng)過了強(qiáng)實(shí)名認(rèn)證的，可以是綜合性支付賬戶；

 

一類是非強(qiáng)實(shí)名認(rèn)證，是消費(fèi)性支付賬戶。確切說區(qū)別不大，前者可以余額理財(cái)，也可以轉(zhuǎn)賬，而后者只能消費(fèi)，轉(zhuǎn)帳只能給本人。

講到這里，第一個(gè)不允許支付機(jī)構(gòu)吸收公眾存款的問題大家應(yīng)該都明白了，本質(zhì)是保證客戶資金最終還能在銀行體系內(nèi)，確保資金安全。很多人問，難道銀行就不出問題了？這里要區(qū)別的一個(gè)點(diǎn)是，銀行出問題至少還受到存款保險(xiǎn)制度的保護(hù)，但是支付機(jī)構(gòu)出問題是不受保護(hù)的，他只是個(gè)商業(yè)信用，丟了錢，你只能自己去找支付機(jī)構(gòu)。 

二、為什么不允許第三方支付體系內(nèi)轉(zhuǎn)賬？

第二個(gè)問題就是為什么不允許第三方支付實(shí)現(xiàn)體系內(nèi)的轉(zhuǎn)賬，這個(gè)其實(shí)也不是不讓轉(zhuǎn)。事實(shí)上從央行角度來看，一年轉(zhuǎn)賬額度20萬，基本上應(yīng)該能符合一個(gè)人的基本生活需求了。從央行指導(dǎo)意見里，明確規(guī)定了所謂的第三方支付立足分散、小額需求，一定金額以上轉(zhuǎn)賬直接綁卡交易就可以了，并沒有增加太多的繁瑣難度。

所以，體系內(nèi)轉(zhuǎn)賬對(duì)于個(gè)人的影響其實(shí)是有限的，這個(gè)方案真正打掉的是那些第三方賬戶利用體系內(nèi)轉(zhuǎn)賬的便捷方便、變相使自己成為一個(gè)清算機(jī)構(gòu)的行為。

這種行為其實(shí)牽涉的層面比較多，最大的問題其實(shí)是兩個(gè)：

一個(gè)是讓資金脫離了銀行的監(jiān)控，使得資金進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)不是那么透明的匣子里，非常容易形成可能的灰色地帶。

反洗錢、反恐怖都是非常嚴(yán)峻且極為嚴(yán)格的法律法規(guī)，國際上都對(duì)資金的實(shí)名制要求很高，第三方支付的轉(zhuǎn)賬畢竟是弱實(shí)名制，他是通過跟銀行進(jìn)行多層信息交易驗(yàn)證實(shí)現(xiàn)的，這種弱實(shí)名制的存在很難確保資金的走向能被有效監(jiān)控，出現(xiàn)洗錢的概率是很高的。

反洗錢法如果關(guān)注下，大家就會(huì)發(fā)現(xiàn)國內(nèi)目前還算是比較寬松的，在國際上這個(gè)法律極為嚴(yán)格。匯豐就因?yàn)樯婕胺聪村X，一次性被罰款幾十億美金。通過大量的非實(shí)名賬戶進(jìn)行來回交叉交易，最終把在一個(gè)脫離銀行體系內(nèi)的黑匣子里完成，這種事情，必然是不可持續(xù)的，也不可能被容忍，任何一個(gè)國家都是如此。

其實(shí)國外的同類型的第三方支付公司鼻祖，PAYPAL的轉(zhuǎn)賬也是一樣受到很多限制。在支付轉(zhuǎn)賬領(lǐng)域，一般都會(huì)被要求在銀行體系里實(shí)現(xiàn)，至少所有數(shù)據(jù)交易要在銀行內(nèi)可被查詢，甚至在國外的第三方賬戶，都不被允許擁有客戶資料信息，只是簡單完成通道要求。

而國內(nèi)其實(shí)剛好相反。國內(nèi)的情況是，銀行不知道交易情況，不知道客戶信息，全部都是第三方主導(dǎo)完成，這種銀行無法對(duì)轉(zhuǎn)賬交易進(jìn)行清晰了解的情況，必然不可持續(xù)，也不符合各個(gè)國家對(duì)金融監(jiān)管的基礎(chǔ)性要求。

另外，龐大的轉(zhuǎn)賬資金不在銀行體系內(nèi)實(shí)現(xiàn)，但是切實(shí)交易又在社會(huì)中存在的情況，最終使得貨幣周轉(zhuǎn)速度會(huì)產(chǎn)生很大的減緩，從而給我國貨幣政策的實(shí)施也帶來極大的難題。

所以體系內(nèi)的支付余額轉(zhuǎn)賬交易被打掉，我個(gè)人感覺，其實(shí)也是遲早而必然的事情。

三、到底誰受傷了？

現(xiàn)在我們來談?wù)?，到底誰受傷了？

這個(gè)問題才是關(guān)鍵點(diǎn)，我前面只是說，絕大部分專家都在扯淡五千不夠用的事情，是扯淡玩呢。

因?yàn)閷?duì)于絕大部分人來說，這個(gè)監(jiān)管意見的影響其實(shí)是很小的，基本感覺不到。唯一影響大點(diǎn)，就是帶有余額管理功能的一些產(chǎn)品，但是基本上也不會(huì)影響太大。

例如余額寶的交易完成，實(shí)質(zhì)性的影響是有，但是通過阿里網(wǎng)商銀行的設(shè)立，以及機(jī)構(gòu)對(duì)接直聯(lián)的方式，應(yīng)該都最大程度地降低了影響。所以，這個(gè)方案在大面上的影響其實(shí)是不大的，至少在普通民眾層面基本可以說是無影響，那么到底誰受傷了呢？

最受傷的一定是第三方支付。

許多第三方公司雄心勃勃想建立獨(dú)立賬戶的思路受到極大的挑戰(zhàn)，其實(shí)是挺悲情的。第三方支付是極為講究場景應(yīng)用的商業(yè)模式，在兩家獨(dú)大的支付世界里，其他支付公司好不容易找到一條可能性很大的出路，結(jié)果迎來了這個(gè)監(jiān)管方案。

具體也不進(jìn)行評(píng)論了，這里想重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的其實(shí)是——

第二個(gè)很大的受傷者是P2P。

目前來看，這個(gè)方案對(duì)P2P的影響還是很大的。雖然監(jiān)管層很盡力地想規(guī)避這個(gè)問題，但是事實(shí)上，難度很大。

我們先看原先的P2P第三方支付的商業(yè)應(yīng)用，本質(zhì)其實(shí)是大量的支付公司通過制度設(shè)計(jì)，為P2P構(gòu)建了一個(gè)托管賬戶系統(tǒng)，大量投資人的錢進(jìn)入到這個(gè)托管賬戶，然后每個(gè)人都擁有了一個(gè)虛擬賬戶，對(duì)于P2P公司而言，這個(gè)托管賬戶也是一個(gè)虛擬賬戶。募集滿了以后，第三方支付按照P2P公司的指令把資金打入到指定的借款方公司里去。

這個(gè)概念里，其實(shí)如果理解不偏差的話，P2P公司可能就無法開設(shè)這個(gè)托管賬戶了。雖然可以給投資人一個(gè)虛擬賬戶，但是個(gè)人的虛擬賬戶一年的累計(jì)投資額度最多是不能超過20萬的。所以，事實(shí)上投資的行為就必須得改成第三方支付通過綁卡的方式直接扣減個(gè)人銀行里的錢，先到P2P在第三方支付的一個(gè)臨時(shí)歸集賬戶，然后在募集期滿之后，必須一筆頭劃轉(zhuǎn)到借款方在銀行里開設(shè)的托管賬戶或者監(jiān)管賬戶，第三方支付就真正成為了通道型支付。從而意味著過去P2P業(yè)內(nèi)通行的第三方托管的模式不再可行。

這里很會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)結(jié)果。

先說“壞”的結(jié)果。就是投資人交易業(yè)務(wù)成本的增加。

原先通過第三方支付構(gòu)建虛擬賬戶的方式是可以讓大量投資人的錢進(jìn)入到虛擬賬戶里，然后在需要用的時(shí)候提現(xiàn)，而在虛擬賬戶里進(jìn)行劃轉(zhuǎn)、交易、消費(fèi)的時(shí)候，其實(shí)都是支付公司自己內(nèi)部交易的，這種不涉及銀行的網(wǎng)關(guān)交易的內(nèi)部清算方式，成本會(huì)很低。但是這個(gè)文件出臺(tái)意味著，支付公司內(nèi)部的清算行為就被明確壓制了，使得一個(gè)投資人累計(jì)超過20萬以上就必須過銀行網(wǎng)關(guān)交易，這個(gè)時(shí)候，成本就會(huì)變得很高。

舉個(gè)例子來說，就是過去一個(gè)人投資一千萬，只要充值一次以后，在支付賬戶里余額就是一千萬，只要不提現(xiàn)到銀行卡，那么支付清算成本就會(huì)很低?，F(xiàn)在的話，因?yàn)樽罡咧荒?0萬，意味著超過20萬以上部分的投資贖回，都必須過銀行，從而產(chǎn)生很大的支付費(fèi)用。這個(gè)問題會(huì)極大地增加業(yè)務(wù)成本。

那么這里就可以解答很多人以前的困惑：為什么第三方支付的交易成本以及信用卡還款為什么經(jīng)常能及時(shí)到賬，比銀行服務(wù)還好？事實(shí)上這里就是涉及到了一個(gè)不是很公平的競爭。第三方支付通過直聯(lián)每家銀行的方式，使得自己成為了變相的清算機(jī)構(gòu)，A銀行轉(zhuǎn)賬到B銀行，其實(shí)對(duì)于第三方支付公司而言，無非也還是內(nèi)部自己記賬的問題，成本很低，且相對(duì)方便簡單。而銀行之間交易則是必須通過央行統(tǒng)一的清算機(jī)構(gòu)進(jìn)行清算，大額、小額都有收費(fèi)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)還有受到一些清算中心的交易時(shí)間限制，所以，反倒障礙較多，不如第三方支付更為便捷方便，甚至很多銀行反向都去借第三方支付來完成跨行交易，變相也加劇了第三方支付清算內(nèi)部化的過程。

另一個(gè)結(jié)果，如果理論上說好的話，就是從投資人保護(hù)角度來看。

由于這個(gè)方案打掉了第三方支付托管模式，最終第三方支付只能開設(shè)一個(gè)臨時(shí)歸集賬戶，在資金募集完畢以后，就需要直接打款到銀行，銀行再根據(jù)相應(yīng)的監(jiān)管或者托管協(xié)議，把資金發(fā)放到具體借款人的賬戶里，使得P2P平臺(tái)的流程至少理論上更為規(guī)范。也進(jìn)一步降低了平臺(tái)觸碰資金的可能性，對(duì)于投資人保護(hù)是明顯加強(qiáng)了。

其實(shí)這個(gè)監(jiān)管方案，跟央行的互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見很大程度上是一脈相承的，在那個(gè)文件里提出了P2P要求銀行托管，所以也為這次征求意見稿打掉第三方支付的支付賬戶提供了指導(dǎo)性意見。

只是從實(shí)際角度看，我個(gè)人有兩個(gè)顧慮：

第一個(gè)是銀行到底有多大的決心來進(jìn)行P2P的托管？

 

第二個(gè)就是托管的成本到底有多高？

從現(xiàn)實(shí)的情況來看，我感覺兩個(gè)都不太樂觀。所以，也是這個(gè)方案目前可能會(huì)受到的阻力最大的地方，并不容易解決。方案的落地，很大程度上取決于銀行是否能及時(shí)跟進(jìn)，如果銀行還是跟以前一樣慢悠悠的無所謂，那么這個(gè)方案可能很難得到有效執(zhí)行。反之，就會(huì)很快落地。

總的來說，就上述情況來看，這個(gè)方案對(duì)P2P的平臺(tái)影響應(yīng)該有利有弊，關(guān)鍵取決于怎么看。

一方面屏蔽和淘汰了大部分實(shí)力不夠的公司，為市場有序競爭提供了一定的可能性；

 

另外一方面弊端就是銀行的話語權(quán)增加，對(duì)于帶有很大程度上同業(yè)競爭的對(duì)手而言，這一定不是很好的事情。

 

另外，由于銀行的相對(duì)較慢的效率，審慎的經(jīng)營方式，都會(huì)大大減緩P2P的業(yè)務(wù)效率。P2P今年會(huì)迎來很大的洗牌期。

四、我個(gè)人一些建議。

我個(gè)人來看，這次暴跌以后，整個(gè)監(jiān)管層，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管其實(shí)比較明顯地趨向嚴(yán)格，這其實(shí)不是壞事，我2013年在溫州演講時(shí)有一段話，我前段時(shí)間給翻了出來：

“要重視互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的更大的風(fēng)險(xiǎn)不確定性，扶持互聯(lián)網(wǎng)金融也好，重視互聯(lián)網(wǎng)金融也罷，都不能忽視風(fēng)險(xiǎn)。我們溫州應(yīng)該是吃了苦頭，過去一直自豪金融為全國先，現(xiàn)在可能有點(diǎn)壓抑。金融本身是把雙刃劍，好的時(shí)候，可以極大促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不好的時(shí)候，反倒會(huì)拉經(jīng)濟(jì)下水，跟經(jīng)濟(jì)的關(guān)系也是互為因果，最好是匹配發(fā)展，過快、過慢都是不好的事情。

 

金融機(jī)構(gòu)的本質(zhì)其實(shí)是擴(kuò)杠桿，到最后都是玩人家的錢，會(huì)帶來很大的負(fù)面性。金融確切地說是沒有回頭路的，到死才知道哪條腿是自己的。

 

所以，金融并不是效率越高越好，美國次貸危機(jī)都在反思，便捷高效的金融體系一定是好事情么？不一定，越便捷的方式，帶來的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散就越大，體系規(guī)模就越容易起來，從而產(chǎn)生更大的沖擊。

 

互聯(lián)網(wǎng)某個(gè)意義講，核心還是提高效率，所以，考慮這個(gè)效率的使用要契合經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，否則互聯(lián)網(wǎng)本身也會(huì)是一把雙刃劍。一個(gè)節(jié)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，通過互聯(lián)網(wǎng)會(huì)極快地傳播開來，帶來更大的不穩(wěn)定性。所以，必須要重視互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)。

 

另外，互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是更開放，更包容，反過來說也更激進(jìn)，講究速度更快，在互聯(lián)網(wǎng)的世界里，有句話，就是唯快不破，什么都講究快，不考慮未來，做了再說，規(guī)?？焖倨饋碓僬f，這個(gè)確切地說，不是好事情。尤其是在金融領(lǐng)域。

 

金融骨子里是保守的，講究的是穩(wěn)定和平衡，快不如慢，誰活下下去，才是王道。兩者在思想上差異極大，目前互聯(lián)網(wǎng)情緒高漲的背后，其實(shí)是缺乏了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敬畏，我們要深思，不要拔苗助長，只看到好的，不看到壞的。

 

另外，從全球范圍來看，被定義為互聯(lián)網(wǎng)金融的幾個(gè)模式，都是在一定的管制邊界內(nèi)發(fā)展的，我國目前尚未有明確的監(jiān)管定義。如果溫州要發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，我感覺考慮到風(fēng)險(xiǎn)滯后等因素，還是有必要可以考慮先出臺(tái)一定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，然后在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的前提下，多快好省地發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，代價(jià)會(huì)更低，千萬別盲目發(fā)展?！?/span>

過去幾年，我們的互聯(lián)網(wǎng)金融一直在讓子彈飛的狀態(tài)中進(jìn)行。而金融的逐利性又最終迫使大量的從業(yè)者更多地在如何野蠻生長，而非真的踐行所謂的普惠金融。

事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)金融并不等于普惠金融，我們過去都沒有關(guān)注到這點(diǎn)，以為搞互聯(lián)網(wǎng)金融就是普惠金融，就是扶持小微企業(yè)，其實(shí)從結(jié)果來看，效果也不是很明顯。

從社會(huì)學(xué)角度來看，普惠金融是個(gè)系統(tǒng)工程，是需要多系統(tǒng)，多部門，多層次配套的綜合性學(xué)術(shù)命題，單一地不加以約束的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，必然是不可能走到普惠金融領(lǐng)域上去的。

這個(gè)世界沒有所謂的靈丹妙藥，也沒有一招鮮，需要腳踏實(shí)地，在一定框架體系內(nèi)均衡發(fā)展，協(xié)同發(fā)展，那么有效監(jiān)管是必不可少的，所以，這次的監(jiān)管意見，我個(gè)人感覺其實(shí)是意料之中的事情。

【作者介紹】江南憤青，仁和智本資產(chǎn)管理合伙人，江南1535創(chuàng)始人。公眾號(hào)：江南1535（jn1535）

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