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在宣布第十萬臺小米 SU7正式下線的消息之后，小米給出了史上最強季度報。
報告期內(nèi)，小米集團(tuán)總營收人民幣 925 億元，同比增長 30.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤人民幣 63 億元。小米“?機×AIoT”業(yè)務(wù)收?同?增?16.8%，達(dá)??幣828億元；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入創(chuàng)歷史新高，達(dá)人民幣85億元。
包括小米汽車在內(nèi)的“智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)”分部收入97億元，毛利率17.1%。經(jīng)調(diào)整凈虧損15億元，同比上季度虧損有所收窄。
作為一家新車企，造的第一臺車，小米汽車發(fā)布后僅僅 230 天就達(dá)成了下線10萬的目標(biāo)，創(chuàng)造了新車企10萬輛下線最快紀(jì)錄，小米 SU7目前產(chǎn)能全面拉滿，10月單月生產(chǎn)、交付均破2萬臺，已完成10萬臺交付，正沖刺全年13萬臺的目標(biāo)。
此外，小米集團(tuán)的現(xiàn)金儲備和小米 SU7的交付量一樣，再創(chuàng)歷史新高，截至 2024 年 9 月 30 日，小米集團(tuán)現(xiàn)金儲備人民幣1516億元。
從2024年3?上市以來，小米汽車屢次打破?業(yè)記錄，在產(chǎn)能爬坡、銷售業(yè)績等方面連續(xù)亮出超預(yù)期成績單，提前完成了外界關(guān)注的所有預(yù)期，眾多機構(gòu)對小米汽?紛紛給出確定性增長預(yù)期。
花旗發(fā)布研報指出，“投資者對小米未來在電動汽?市場的潛力充滿信心，隨著品牌效應(yīng)的提升和市場占有率的增加，小米有望在電動汽車領(lǐng)域迎來更多機會?！?/p>
對于小米來說，汽車發(fā)布之后品牌效應(yīng)提升和市場占有率增高帶來一個最明顯的變化是用戶圈層的多元化和高端化。
10月29日，小米 SU7 Ultra量產(chǎn)版正式亮相，該車搭載由兩臺小米自研的超級電機V8s 以及一臺超級電機 V6s 組成的三電機系統(tǒng)，最大馬力高達(dá)1548PS，0-100km/h加速只需1.98秒（不含起步時間），設(shè)計最高時速350km/h，是地表最快的四門量產(chǎn)車。
這款預(yù)售價高達(dá)81.49萬元“超級轎跑”在未正式發(fā)布的情況下做到了開啟預(yù)訂10分鐘，小訂訂單超3680臺，值得注意的是在小米 SU7 Ultra預(yù)定訂單里，有10%是女性用戶。
當(dāng)然，越來越多女性用戶和蘋果用戶開始種草小米。雷軍在11月1日的直播透露，目前小米 SU7的車主中，女性用戶占比近一半，其中不乏同時使用iPhone和小米產(chǎn)品的用戶，而iPhone用戶也占到小米 SU7車主的56%。
根據(jù)供應(yīng)鏈消息，小米首款小折智能手機MIX Flip的備貨量已加單約42%，達(dá)到了50萬臺左右。小米集團(tuán)合伙人、總裁兼國際業(yè)務(wù)部總裁盧偉冰曾透露，小折疊上市后一直供不應(yīng)求，55%為女性用戶，32%的用戶來自于iPhone用戶的換機。
業(yè)務(wù)層面，小米汽車也在撬動著小米手機的增長。
第三季度小米手機收入475億元，同比增長13.9%，出貨量4310萬臺，同比增長3.1%，中國市占率14.7%，排名升至第四，連續(xù)3個季度實現(xiàn)市占率提升。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，中國區(qū)小米的高端智能手機出貨量(3000元以上)在整體智能手機中占比20.1%，同比提升7.9個百分點。
小米15系列的起售價從去年小米14系列的3999元上調(diào)到 4499 元，但小米15系列仍然以快于小米14系列的的速度達(dá)成了銷量破百萬的成果。在盧偉冰看來，小米手機第三季度在中國市場的占有率有所提升的原因歸結(jié)于產(chǎn)品競爭力、品牌勢能、新零售三個方面。
盧偉冰還特別強調(diào)：“Q3是內(nèi)存價格的最高峰，大家原來特別擔(dān)心我們的毛利率會不會跌到10%左右，結(jié)果我們到了11.7%，毛利率的波動在我們的預(yù)期范圍之內(nèi)，內(nèi)存屏幕到三季度漲不動了，四季度有略微的下滑，我相信我們Q4的手機毛利率肯定會比Q3更好?！?/p>
一供應(yīng)鏈人士告訴雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))：“手機內(nèi)存從三季度開始降價，整體下降5-10%，目前沒有看到反彈的信號，OLED屏價格一直很低，沒啥降價的空間，但產(chǎn)能過剩的情況下，也不太可能漲價。”
這也就意味著Q4整個手機行業(yè)在毛利上會更加好看，只是小米仍舊是少數(shù)愿意去披露的玩家。
拆開來看，小米汽車的爆發(fā)也同樣帶動新零售和非手機品類的擴(kuò)張，此前，盧偉冰在公布新一輪開店計劃的時候有明確表示，“未來賣汽車的前提是把現(xiàn)有的業(yè)務(wù)做好?！?/p>
汽車門店作為稀缺資源，極大了刺激了經(jīng)銷商開店的積極性，從目前的進(jìn)度來看，開店進(jìn)度是明顯大于預(yù)期的，僅第三季度中國區(qū)新增小米之家超過3000多家，而這原本是今年整年的目標(biāo)，現(xiàn)在小米把全年目標(biāo)提升至5000家以上。
在門店數(shù)量增加的同時，線下零售門店迎來一個大的變化就是拓展和升級，即增加門店的面積和把門店開到更好的位置，按照計劃，今年年底小米可能開出超過100家500平的大店（不包括汽車）。這樣做的好處是多樣的，一是小米品牌的提升，其次可以增加單店能效和品類，特別是更利于大家電產(chǎn)品的鋪設(shè)提高門店的整體盈利能力。
大家電業(yè)品類的一大優(yōu)勢是沒有淡旺季區(qū)分，得益小米對家電業(yè)務(wù)的產(chǎn)品調(diào)整，其自研技術(shù)能力也在全面提升，該品類連續(xù)三個季度實現(xiàn)了同比超20%的快速增長，其中大家電和IOT業(yè)務(wù)在第三季度達(dá)到了261億元，部分門店的大家電能為門店貢獻(xiàn)近40%的營收，未來隨著家電工廠的建設(shè)和出海計劃，其增長有望加速成為IOT第一大品類。
「人車家全生態(tài)」形成閉環(huán)之后，小米商業(yè)護(hù)城河正在加速拓寬，這背后是人車家的戰(zhàn)略協(xié)同及產(chǎn)業(yè)能力領(lǐng)先戰(zhàn)略的階段性成果。
早在11月初，外部機構(gòu)紛紛調(diào)轉(zhuǎn)預(yù)期，堅定看好小米汽車業(yè)務(wù)，高盛、花旗等國際投行認(rèn)為小米汽車極具前景，調(diào)高了小米的目標(biāo)價。其中匯豐銀行提高了小米公司的目標(biāo)價至36.7港元，并維持“買入”評級，看好小米未來上漲空間。
資本市場隨后也給出了明確的支持，11月11日，小米集團(tuán)盤中漲至29.35港元每股，市值超7000億港元，創(chuàng)下近三年來股價新高，比開年15.48港元每股上漲90%。
直至Q3財報發(fā)布之后，花旗發(fā)表研報指出，小米今年第三季度業(yè)績略勝預(yù)期。將小米2024至2026財年經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測上調(diào)2%、7%及12%，同時將其H股目標(biāo)價由30.6港元上調(diào)至34.9港元。
國內(nèi)的不少機構(gòu)也給出了類似的看法，某基金經(jīng)理直接評價道：“這份財報無可挑剔，每一行都是每一行都Beat?！辈贿^，小米財報發(fā)出后也不乏做空者，做空者給出的理由是Q3手機毛利率同比下降。
手機毛利下降主要歸因于上游供應(yīng)鏈波動是整個行業(yè)的現(xiàn)象而非小米一家，且盧偉冰也解釋過，小米的毛利率管控也是超出預(yù)期的，嚴(yán)格來說是利好，但頗為黑色幽默的是股價在財報發(fā)布以后有所下滑，這也就意味著相信利空的人仍有不少。
從這個角度看，小米是不缺市場關(guān)注，缺的是懂小米的人。
近半年以來，雷峰網(wǎng)就小米汽車的“橫空出世”與幾十位汽車行業(yè)人士交流過，其中也不乏車企高管，大家所處立場不同對小米汽車的評價有一點卻驚人的一致：雷軍太會營銷了，我們要向他學(xué)習(xí)。
小米是一家互聯(lián)網(wǎng)基因很強的公司，在營銷確實擁有很強的能力，但不意味著小米 SU7的成功是靠營銷，就如某位行業(yè)人士員工所說的那樣：
“小米汽車當(dāng)初最難的一件事是要設(shè)計一款三年后上市的產(chǎn)品，且要保證虧本做到22萬還能賣出去；9100噸的大壓鑄配套系統(tǒng)研發(fā)下來至少5個億，這不是哪個企業(yè)的老板敢拍就能做的；小愛同學(xué)別看就是個語音控制，至少500人干一年的成果，以上幾條想要做好都是門檻，小米 SU7的成功很大部分是小米數(shù)萬人在過去十幾年在各個領(lǐng)域的積累和100億美元的鈔能力基礎(chǔ)上，而不能單純的歸于營銷。”
小米到底怎么做的，雷軍本人和小米官方其實公開或半公開的場合說過很多次，甚至還寫進(jìn)了《小米創(chuàng)業(yè)思考》里，盧偉冰在最近的財報會上也給與了總結(jié)：“汽車的成功來源于對小米模式的一次復(fù)制?！?/p>
那何為小米模式呢，其實都寫在書里了，例如小米始終追求以技術(shù)為本，堅定投入底層核心技術(shù)，持續(xù)在AI、OS和芯片領(lǐng)域投入研發(fā)。
2024年Q3小米研發(fā)支出達(dá)人民幣60億元，同比增長19.9%。截至2024年9月30日，研發(fā)人員總數(shù)達(dá)20436人，環(huán)比增加2146人。累計獲得全球?qū)＠?.1萬件，其中，小米在2024年的5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利聲明有效全球?qū)＠迤髽I(yè)中，排名全球前八，中國前三，并且為全球純終端廠商第一。
在汽車領(lǐng)域小米在2024年11月14日正式發(fā)布智能底盤預(yù)研技術(shù)，展示了小米全主動懸架、超級四電機系統(tǒng)、48V線控制動和48V線控轉(zhuǎn)向四項核心技術(shù)。僅僅一年時間，小米汽車就發(fā)布了三代底盤技術(shù)，真正做到了量產(chǎn)一代、發(fā)布一代、預(yù)研一代。
與此同時，小米在電動汽車的另一個技術(shù)高地——智能駕駛領(lǐng)域同樣進(jìn)展卓著。小米智能駕駛?cè)娼尤攵说蕉舜竽Ｐ停⑷∶麨镠AD，2024年12月底開始推送先鋒版。截至2024年11月14日，小米智駕活躍率超85%，總行駛里程超8000萬公里，NOA里程占智駕里程82.4%。
例如小米始終在和用戶交朋友，開創(chuàng)的問答的方式來和用戶互動，且認(rèn)真考慮用戶的實際需求，推出雙層鍍銀，三層鍍銀玻璃防曬，小米 SU7一經(jīng)發(fā)布就圈粉無數(shù)，補上了小米的女性市場短板。
如何用用爆品思維去打造產(chǎn)品，建立高效率模式，如果去研究一下小米的產(chǎn)品定位思路以及供應(yīng)鏈和新零售模型，就會發(fā)現(xiàn)小米完全是按照小米方法論在做，也會發(fā)現(xiàn)小米現(xiàn)金流越來越多的“秘密”。
今年八月份，小米集團(tuán)董事長雷軍在接受采訪時就對外釋放過明確信號：小米的造車實力還是被低估了。因為初期為了確保成功，很多東西是用傳統(tǒng)車廠方法干，還沒用科技企業(yè)的模式干，為了確保能上牌桌，打法上偏穩(wěn)健，以后小米就會提速了。
盧偉冰也在財報會上強調(diào)，其實我們過去小米的能力建設(shè)已經(jīng)有了翻天覆地的變化，而這種變化能夠讓我們從容地去面對外部環(huán)境的不確定性。本文作者長期關(guān)注手機智能硬件領(lǐng)域與手機廠商造車，對生態(tài)鏈、終端渠道、興趣的行業(yè)人士，歡迎添加作者微信 L1191818259 交流討論。
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