在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，每隔一段時間就會有一個新的概念拋出，這不，上半年才有190家P2P網(wǎng)貸平臺自動關(guān)門。P2P尸骨未寒，“智能投顧”這個新人又粉墨登場了。這次是不是互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的又一個“作死案例”？

智能投顧到底有多火？今年初以來，你要是不知道“智能投顧”在業(yè)內(nèi)都不好意思跟人打招呼。所以，智能投顧到底是什么鬼？

 “智能投顧”到底是什么？

智能投顧（robo-advisors）又稱為機器人投顧，本質(zhì)上是一種投資顧問服務模式，狹義的理解是以智能化股票投資組合推薦、自動策略交易服務為代表的服務，根據(jù)投資者的風險偏好，為用戶推薦投資組合。廣義的理解則是考慮投資者的財務情況，對其個人財富進行精確配置，統(tǒng)籌考慮多種資產(chǎn)，如股票、基金、保險等。

用人話來說就是：投資界的AlphaGo（阿爾法狗）。根據(jù)大數(shù)據(jù)，通過人工智能的算法，最終形成合適的投資組合，推薦給投資者。那么問題來了，現(xiàn)在哪些金融機構(gòu)已經(jīng)用了智能投顧？目前任熱火朝天的智能投顧是單純的概念炒作還是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的福音？

據(jù)網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計，目前宣稱具有“智能投顧”功能或正在研發(fā)該功能的理財平臺已超過二十家，并且還有平臺在陸續(xù)跟進，加入智能投顧大軍。包括大名鼎鼎的有螞蟻金服、平安一賬通、宜信、挖財、積木盒子、雪球網(wǎng)，還有積木盒子、PPmoney、挖財、人人貸等P2P平臺。智能投顧平臺按照業(yè)務模式可分為獨立建議型、混合推薦型和一鍵理財型三種。

智能投顧是概念炒作嗎？

首先是“智能”這個概念。翻閱一下國內(nèi)機構(gòu)的智能投顧套餐，可以發(fā)現(xiàn)，目前許多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺標榜的此類一站式大眾（理財）資產(chǎn)配置平臺，很多時候是把不同資產(chǎn)進行了簡單的“打包”，更不用提滿足客戶要求個性化、多元化、全方面、國際化的需求。

復星昆仲投資總監(jiān)劉思齊直言：“智能投顧是概念炒作，現(xiàn)在的智能投顧只是聚焦于提高理財效率方面，比如在批量下單等方面有些作用，目前連世界上頂級資產(chǎn)管理公司也不是完全依賴智能分析系統(tǒng)做投資，主要還是靠分析師、策略師、交易員。美國也沒有什么智能投顧得成功案例。如果AI做的投資都比人好，那開發(fā)出這套AI算法的人應該去用自己開發(fā)出的算法炒股，而不是創(chuàng)業(yè)”。

 6月12日，江蘇證監(jiān)局發(fā)布了“江蘇證監(jiān)局關(guān)于證券期貨經(jīng)營機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開展業(yè)務自查整改的通知”（下稱“通知”），通知中強調(diào)，提供互聯(lián)網(wǎng)投顧平臺的機構(gòu)有義務對通過其平臺開展投顧顧問服務人員的資質(zhì)進行審核；提供投顧平臺需取得證監(jiān)會許可，未經(jīng)證監(jiān)會許可開展此類業(yè)務屬于非法經(jīng)營證券業(yè)務的活動。

迄今國內(nèi)僅84家證券投資咨詢機構(gòu)獲得了執(zhí)業(yè)資格，但尚未發(fā)現(xiàn)有智能投顧平臺獲得證監(jiān)會頒發(fā)的咨詢業(yè)務牌照。也就是說，監(jiān)管部門對證券的監(jiān)管正在收緊，而現(xiàn)在這些智能投顧平臺可能涉及違規(guī)。

今年3月，阿爾法狗戰(zhàn)勝了李世石后，似乎全人類都陷入了關(guān)于AI的暢想，人工智能成為所謂的風口，在還未弄清人工智能的實質(zhì)時就開始臆想了“人工智能萬能論”，并樂此不疲地利用AI來創(chuàng)業(yè)。正如AI專家垠神所說的那樣，機器學習不過是統(tǒng)計擬合出某些函數(shù)的參數(shù)，遠遠不能與人類學習相比。他提醒人們：為AlphaGo熱血沸騰的人們，別再沉迷于自動車和Skynet之類的幻想了?？辞錋I和“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”的實質(zhì)，用它們來做點有用的東西就可以，沒必要對實現(xiàn)“人類智能”抱太大的希望。

國外有哪些明星智能投顧平臺？

說起智能投顧，與很多互聯(lián)網(wǎng)概念一樣，是舶來品，國人的學習和復制速度你懂的。目前在國外發(fā)展向好的智能投顧主要有三家：Wealthfront、Betterment、FutureAdvisor。它們獲得飛躍式發(fā)展在一定程度上取決于低費率，以更低的成本獲取更好的服務。其中FutureAdvisor的直接管理費率為0.5%；Wealthfront的平臺費用為0~0.25%；Betterment的平臺費用略高于Wealthfront，為0.15%~0.35%。

WealthFront公司創(chuàng)立于2011年，目前管理資產(chǎn)超過30億美元，是典型的用計算機算法和標準的投資模型為投資者管理資產(chǎn)組合的公司，是美國最大的智能投顧公司之一。

想要獲得資產(chǎn)管理服務的投資者需要在網(wǎng)站上進行注冊，在投資者完成注冊之后，投資者的資金會轉(zhuǎn)入Apex Clearing進行第三方托管保證資金安全。在托管期內(nèi)，WealthFront會隨時監(jiān)控該投資組合的動態(tài)，并定期對投資計劃進行更新，以便合理控制風險，使之始終落在投資者的容忍范圍之內(nèi)。

Betterment成立于2010年，用戶登錄Betterment只需填寫個人信息，年齡、收入、是否退休、投資的目的、期望。平臺將自動告訴投資者一個科學、安全、有效、長期的股票、債權(quán)配置方案。用戶可以看到預期收益、風險系數(shù)、期限、投資比例等信息，也可以在一定的范圍內(nèi)依據(jù)自己風險的承受能力，調(diào)整股票和債券投資的比例。

Betterment的資產(chǎn)管理計劃主要分為四個類型：高收益再投資型、穩(wěn)定保值型、計劃消費型、退休金規(guī)劃型。依據(jù)每部分資金的用途、投資時間的長短配置不同的策略。
FutureAdvisor總部位于舊金山，由兩位前微軟工程師創(chuàng)立。FutureAdvisor為負擔不起、或不愿直接面對面接觸傳統(tǒng)經(jīng)紀人的投資者，提供資產(chǎn)分配建議。近年來，通過計算機運算，結(jié)合客戶的投資目標，收入和納稅情況，為客戶打造專業(yè)、理性的投資組合，將人為干涉因素降至最低的“機器人理財顧問”，在美國資產(chǎn)管理領(lǐng)域已經(jīng)越來越受歡迎。去年，F(xiàn)utureAdvisor估值約為1.5至2億美元，被全球最大的基金管理公司貝萊德(BlackRock) 收購。

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